//? 熱點聚焦? //
1、國家主席習(xí)近平出席中拉論壇第四屆部長級會議開幕式并發(fā)表主旨講話。習(xí)近平強調(diào)，當(dāng)前，世界百年變局加速演進，多重風(fēng)險交織疊加，各國唯有團結(jié)協(xié)作，才能維護世界和平穩(wěn)定，促進全球發(fā)展繁榮。關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，霸凌霸道只會孤立自身。中方愿同拉方攜手啟動團結(jié)工程、發(fā)展工程、文明工程、和平工程、民心工程，共謀發(fā)展振興，共建中拉命運共同體。
2、國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，自5月14日12時01分起，調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅措施。其中，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會2025年第4號公告規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由34%調(diào)整為10%，在90天內(nèi)暫停實施24%的對美加征關(guān)稅稅率；停止實施2025年第5號、第6號公告規(guī)定的加征關(guān)稅措施。
3、美國4月未季調(diào)CPI同比上漲2.3%，連續(xù)第三個月低于預(yù)期，為自2021年2月以來的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市場預(yù)期。美國總統(tǒng)特朗普利用低于預(yù)期的通脹報告再次向美聯(lián)儲主席施壓，要求鮑威爾盡快下調(diào)利率。交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲于9月首次降息、10月第二次降息。
// ?國內(nèi)宏觀? //
1、就中美是否計劃討論美方以芬太尼為由對華征收的特別關(guān)稅，外交部回應(yīng)稱，芬太尼是美國的問題，不是中國的問題，責(zé)任在美國自身。美方無視中方的善意，對中國無理加征芬太尼關(guān)稅，這嚴(yán)重沖擊中美在禁毒領(lǐng)域的對話與合作，也嚴(yán)重?fù)p害中方利益。美方如果真心想同中方合作，就應(yīng)該停止對華抹黑推責(zé)，以平等、尊重、互惠的方式同中方對話。
2、全球大型銀行在中美貿(mào)易關(guān)系緩和后，開始重新評估對中國經(jīng)濟的判斷。包括瑞銀、摩根士丹利、澳新銀行、法國外貿(mào)銀行等在內(nèi)的國際投行宣布上調(diào)對中國的經(jīng)濟增長預(yù)測。同時，還有多家投行上調(diào)對中國股市的展望，野村將中國股票評級上調(diào)至“戰(zhàn)術(shù)性增持”，花旗銀行將恒生指數(shù)年底目標(biāo)上調(diào)2%。
3、中國央行與巴西央行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議，規(guī)模為1900億元人民幣/1570億巴西雷亞爾，協(xié)議有效期五年，經(jīng)雙方同意可以展期。
4、中央網(wǎng)信辦等四部門印發(fā)《2025年數(shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展工作要點》，部署9方面26項重點任務(wù)?！豆ぷ饕c》明確，到2025年底，全國行政村5G通達(dá)率超過90%。
//? 國內(nèi)股市? //
1、周二A股高開低走，軍工股全線調(diào)整，光伏、港口航運股大漲，銀行股全線走高，上海銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行、成都銀行創(chuàng)出歷史新高。截止收盤，上證指數(shù)漲0.17%報3374.87點，深證成指跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.12%，市場成交額1.33萬億元。申萬宏源市場研究部聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏表示，在量能擴大前，市場突破3400點仍有難度。
2、港股顯著回調(diào)，恒生指數(shù)收盤跌1.87%報23108.27點，結(jié)束8日連漲，恒生科技指數(shù)跌3.26%，恒生國企指數(shù)跌2.02%。消費電子、新能源汽車、芯片股跌幅居前。南向資金凈買入額22.61億港元，紅利資產(chǎn)獲集中加倉。
3、據(jù)證券時報，目前金融機構(gòu)發(fā)放股票回購增持貸款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平。截至4月末，上市公司披露擬申請股票回購增持貸款金額上限超1100億元，金融機構(gòu)與上市公司和主要股東簽訂股票回購增持貸款合同金額約2000億元。
4、5月尚未過半便已有超1000家上市公司接待機構(gòu)調(diào)研。從行業(yè)板塊分布情況看，機械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物是5月以來機構(gòu)調(diào)研上市公司分布最密集的三個行業(yè)，人形機器人、電子行業(yè)細(xì)分績優(yōu)板塊、創(chuàng)新藥、醫(yī)藥出海等結(jié)構(gòu)性投資機會被機構(gòu)所重視。
5、明晟公司（MSCI）公布了5月份指數(shù)審議結(jié)果。MSCI全球股票指數(shù)（ACWI）新納入30只股票，剔除61只股票。其中MSCI中國指數(shù)新納入芯原股份、百利天恒、惠泰醫(yī)療、光線傳媒、海思科等6只股票；剔除海信家電、一汽解放、上海醫(yī)藥、金誠信等17只股票。此次調(diào)整將于5月30日收盤后生效。
6、北京金融街服務(wù)局?jǐn)M出臺文件提出，支持北交所研究推出公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，持續(xù)開展ETF、LOF、REITs、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品研究，支持符合條件的北交所上市公司依規(guī)在港交所上市。
7、京東集團發(fā)布財報顯示，第一季度凈營收3011億元，同比增15.8%，創(chuàng)下近三年來的最高同比增速；調(diào)整后凈利潤為128億元，同比增長43.4%。一季度，京東的季度活躍用戶數(shù)實現(xiàn)連續(xù)6個季度同比雙位數(shù)增長，第三方商家成交用戶數(shù)和訂單量保持同比雙位數(shù)增長。
//? 產(chǎn)經(jīng)動態(tài) ?//
1、針對當(dāng)前外賣行業(yè)競爭中存在的突出問題，市場監(jiān)管總局等五部門約談京東、美團、餓了么等平臺企業(yè)，要求相關(guān)平臺企業(yè)合法規(guī)范經(jīng)營，公平有序競爭，共同營造良好市場環(huán)境，切實維護消費者、平臺內(nèi)經(jīng)營者和外賣騎手的合法權(quán)益，促進平臺經(jīng)濟規(guī)范健康有序發(fā)展。
2、據(jù)澎湃新聞，多位資深業(yè)內(nèi)人士證實，硅料大廠正集體協(xié)商整合行業(yè)產(chǎn)能的計劃。此前有消息稱，六大頭部硅料廠商正在探討并購所有剩余產(chǎn)能，通過雪藏尾部產(chǎn)能實施更大力度的控產(chǎn)，并設(shè)置每噸4.5-5萬元的挺價區(qū)間。
3、近日，上海、廣東、山東等地多家中小銀行發(fā)布下調(diào)存款利率公告。此番調(diào)整后，多家銀行出現(xiàn)存款利率“倒掛”現(xiàn)象，即三年期存款利率高于五年期存款利率，或二年期存款利率高于三年期存款利率等。
4、據(jù)中證金牛座，受國際金價回調(diào)影響，品牌金店報價短期內(nèi)出現(xiàn)較為明顯的下跌，多家知名品牌最近兩天跌幅達(dá)到或者超過30元/克。5月13日，國內(nèi)多家品牌金店足金飾品每克報價下調(diào)至千元以下。
5、河南信陽擬出臺商品房預(yù)售新規(guī)并公開征集意見。根據(jù)文件，信陽擬按照“新老有別”的原則，在中心城區(qū)推行現(xiàn)房銷售。文件印發(fā)后新出讓土地開發(fā)的商品房，一律實行現(xiàn)房銷售。
6、有消息稱淘寶已上線“高退款人群屏蔽”功能，服飾商家可在自定義推廣頁面設(shè)置屏蔽人群，既可以完全屏蔽高退款人群和異常退款人群，不再觸達(dá)，也可以對退款率較高人群減少曝光。對此，淘寶工作人員表示：情況屬實。
7、就旗下產(chǎn)品被指風(fēng)阻系數(shù)造假一事，在向博主“蘇黎世貝勒爺”發(fā)律師函要求立即刪除不實言論并公開道歉僅一天之后，阿維塔宣布正式起訴該名博主，要求其立即停止侵權(quán)行為，并賠償1000萬的經(jīng)濟與商譽損失。
8、華為將于5月19日召開新品發(fā)布會，nova 14系列手機、鴻蒙電腦、穿戴設(shè)備等多款新品將亮相。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，nova 14有望成為首款全面搭載鴻蒙5的直板機。
9、多家電商平臺今年的“618”年中大促活動5月13日正式開啟。天貓、京東、抖音電商等多個平臺近日陸續(xù)發(fā)布“618”大促安排，活動開啟時間比往年有所提前。
// ?公司要聞 ?//
1、知情人士表示，特朗普政府正在考慮一項允許阿聯(lián)酋進口超過100萬枚英偉達(dá)先進芯片的協(xié)議，這一數(shù)量遠(yuǎn)超拜登時代AI芯片法規(guī)的限制。知情人士稱，OpenAI正在考慮在阿聯(lián)酋建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心，此舉或?qū)@著擴大其在中東地區(qū)的業(yè)務(wù)。
2、沙特人工智能公司Humain稱，將與英偉達(dá)在沙特建設(shè)人工智能工廠。同時，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛宣布，將向沙特出口1.8萬塊頂級人工智能芯片。
3、微軟公司宣布，該公司將裁減不到3%的員工，影響約6000人，裁員范圍將覆蓋所有級別和地區(qū)，重點是減少管理層級。截至去年6月，微軟擁有22.8萬名員工。
4、谷歌將設(shè)立一項專注于人工智能領(lǐng)域初創(chuàng)公司的新基金。符合條件的初創(chuàng)公司將獲得谷歌投資，能夠盡早獲取谷歌獨家的AI大模型以及全面配置谷歌云計算生態(tài)，并得到谷歌員工團隊的實際技術(shù)支持。
5、日產(chǎn)汽車宣布，到2027財年將在全球關(guān)閉7家工廠、裁員2萬人，把全球產(chǎn)能（不含中國）減少約3成。最新財報顯示，日產(chǎn)2024財年凈虧損6708億日元。由于關(guān)稅造成的不確定性，公司稱目前無法預(yù)測2025財年業(yè)績。
6、特斯拉及SpaceX首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克證實，旗下衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)星鏈（Starlink）已正式獲得沙特批準(zhǔn)。這一關(guān)鍵監(jiān)管許可標(biāo)志著星鏈成功進入全球最重要的電信市場之一。
//? 海外宏觀 ?//
1、美國與沙特達(dá)成兩國有史以來最大規(guī)模的商業(yè)協(xié)議，沙特承諾向美國投資6000億美元，包括谷歌、DataVolt、甲骨文等公司800億美元尖端科技投資、接近1420億美元的史上最高金額軍火銷售協(xié)議等。沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼稱，沙特將努力推動在美國投資額達(dá)到1萬億美元。
2、美國商務(wù)部宣布，將撤銷原定5月15日生效的“AI技術(shù)擴散管制規(guī)則”——該規(guī)則由前美國總統(tǒng)拜登推出，將芯片進口國劃分為三個等級。據(jù)知情人士透露，新政府正起草替代方案，可能轉(zhuǎn)向與各國逐一談判簽訂雙邊協(xié)議。
3、美國眾議院籌款委員會公布稅收法案，這標(biāo)志著共和黨控制的議院正推動本月就該立法進行全院表決。該法案計劃在未來十年內(nèi)減稅逾4萬億美元，并削減至少1.5萬億美元支出。
4、美國財長貝森特淡化了與歐盟迅速達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性，稱歐盟存在“集體行動問題”，這阻礙了談判。貝森特對與亞洲貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議較為樂觀，稱美國已與日本進行了“非常富有成效的討論”，并稱贊與印尼“非常積極”的溝通。
5、印度向世貿(mào)組織（WTO）發(fā)送通知文件表示，擬對美國征收報復(fù)性關(guān)稅，以應(yīng)對美國推出的鋼鋁關(guān)稅。這標(biāo)志著印度首次回?fù)籼乩势盏年P(guān)稅行動。另據(jù)知情人士透露，印度商務(wù)部長預(yù)計將于本周訪問美國討論關(guān)稅問題。
6、日本央行副行長內(nèi)田真一表示，盡管美國關(guān)稅政策的不確定性給經(jīng)濟帶來了壓力，但該行預(yù)計薪資和物價將繼續(xù)上漲，暗示日本央行決心維持加息立場。日本央行4月會議紀(jì)要也顯示，多數(shù)官員認(rèn)為，關(guān)稅不太可能破壞實現(xiàn)通脹目標(biāo)的路徑。
7、歐洲央行管委維勒魯瓦表示，鑒于貿(mào)易緊張局勢并未加劇該地區(qū)的通脹，該央行到夏季可能會再次降息。歐洲央行管委雷恩指出，國防開支增加不一定會推高通脹。
// ?海外股市? //
1、美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.64%報42140.43點，標(biāo)普500指數(shù)漲0.72%報5886.55點，納指漲1.61%報19010.08點。聯(lián)合健康集團跌近18%，默克跌超4%，領(lǐng)跌道指。美國科技七巨頭指數(shù)漲2.02%，英偉達(dá)漲超5%，特斯拉漲近5%。中概股漲跌不一，大全新能源漲超7%，世紀(jì)互聯(lián)跌逾11%。市場情緒受到中美關(guān)稅協(xié)議和通脹數(shù)據(jù)改善的積極影響，尤其是科技板塊表現(xiàn)突出。
2、歐洲三大股指收盤持穩(wěn)，保險和防御性板塊走低，抵消了與關(guān)稅相關(guān)的積極情緒。德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)均漲0.3%，英國富時100指數(shù)微跌，斯托克歐洲600指數(shù)收盤上漲0.1%。
3、亞太主要股指收盤多數(shù)上漲，日經(jīng)225指數(shù)連續(xù)4個交易日攀升，收盤漲1.43%報38183.26點，創(chuàng)約2個半月來收盤高位；東證指數(shù)漲1.1%，自4月22日起連續(xù)13個交易日收漲。印度擬對美國征收報復(fù)性關(guān)稅，印度SENSEX30指數(shù)跌1.55%。
4、軟銀集團發(fā)布財報顯示，2024財年凈利潤為1.15萬億日元，時隔三年扭虧為盈，主要是全球股市上漲帶動投資業(yè)務(wù)計入3.7萬億日元利潤。但因“不確定因素較多”，軟銀集團未公布2025財年業(yè)績預(yù)期。
5、本田汽車發(fā)布業(yè)績預(yù)期，預(yù)計2025財年凈利潤將較上財年大減70.1%至2500億日元。本田表示，特朗普關(guān)稅將導(dǎo)致營業(yè)利潤減少6500億日元，日元升值則將導(dǎo)致減少4520億日元。
// ?債券 ?//
1、國內(nèi)債市方面，國債期貨多數(shù)上揚，30年期主力合約漲0.13%。銀行間主要利率債收益率回落，30年期國債活躍券收益率下行超2bp。交易員表示，關(guān)稅戰(zhàn)暫緩的沖擊快速釋放，加之降準(zhǔn)降息兌現(xiàn)后，資金面持續(xù)寬松，債市持續(xù)調(diào)整動能仍受限。央行開展1800億元7天期逆回購操作，單日凈回籠2250億元。
2、美國智庫兩黨政策中心推遲對美國債務(wù)大限日的預(yù)期，最新預(yù)測為，假如國會未能暫停或提高債務(wù)上限，則所謂的“X日”會在8月至10月初之間。原因是4月稅收收入強于預(yù)期，為財政部的現(xiàn)金余額提供了短期支撐。
3、美債收益率普遍下跌，2年期美債收益率跌1.23個基點報3.996%，3年期美債收益率跌2.24個基點報3.984%，5年期美債收益率跌1.75個基點報4.094%，10年期美債收益率跌0.59個基點報4.465%，30年期美債收益率跌0.1個基點報4.905%。
4、歐債收益率普漲，英國10年期國債收益率漲2.7個基點報4.667%，法國10年期國債收益率漲2.7個基點報3.351%，德國10年期國債收益率漲3.1個基點報2.677%，意大利10年期國債收益率漲2.2個基點報3.696%，西班牙10年期國債收益率漲2.5個基點報3.295%。
// ?商品 ?//
1、國際油價大幅走高，美油主力合約收漲2.71%，報63.63美元/桶；布倫特原油主力合約漲2.43%，報66.54美元/桶。高盛預(yù)計布倫特/WTI原油價格在2025年剩余時間內(nèi)有上行風(fēng)險，同時API原油庫存意外增加428.7萬桶，市場關(guān)注供需平衡變化。
2、國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強勁，苯乙烯漲3.78%，乙二醇漲3.31%，PTA漲3.25%，丁二烯橡膠漲2.97%，短纖漲2.7%，低硫燃料油漲2.37%，原油漲1.7%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲近1%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一?；窘饘偃€上漲，氧化鋁漲1.69%，滬鋅漲1.57%，滬銅漲0.99%。滬金漲0.36%，滬銀漲0.40%。
3、國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.82%報3254.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.43%報33.09美元/盎司。全球貿(mào)易模式變化和經(jīng)濟不確定性增加了市場對避險資產(chǎn)的需求。通脹壓力和美元波動性使貴金屬的價值進一步突出。
4、倫敦基本金屬全線上漲，LME期鋅漲1.93%報2720.50美元/噸，LME期鉛漲1.40%報1993.00美元/噸，LME期銅漲1.29%報9624.50美元/噸，LME期鎳漲1.25%報15745.00美元/噸，LME期鋁漲0.95%報2493.50美元/噸，LME期錫漲0.69%報32650.00美元/噸。
5、上周美國API原油庫存增加428.7萬桶，預(yù)期減少196萬桶，前值減少449.4萬桶。
//? 外匯? //
1、周二在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2012，較上一交易日上升120個基點，盤初一度升破7.19關(guān)口，夜盤收報7.2040。人民幣對美元中間價調(diào)升75個基點，報7.1991。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，隨著中美貿(mào)易摩擦緩和，人民幣貶值壓力將有所減弱。招商證券首席宏觀分析師張靜靜團隊指出，預(yù)計國內(nèi)市場風(fēng)險偏好將持續(xù)回暖，人民幣匯率將繼續(xù)保持在7.10至7.3區(qū)間。
2、紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.82%報100.9827，非美貨幣普遍上漲，歐元兌美元漲0.88%報1.1185，英鎊兌美元漲0.98%報1.3305，澳元兌美元漲1.53%報0.6470，美元兌日元跌0.66%報147.4910，美元兌加元跌0.27%報1.3936，美元兌瑞郎跌0.72%報0.8395，離岸人民幣對美元上漲27個基點報7.1968。
3、美國銀行基金經(jīng)理調(diào)查顯示，今年5月，投資者對美元的配置降至2006年5月以來最低水平。在貿(mào)易談判結(jié)果比預(yù)期更加積極之后，摩根大通的外匯策略師表示，盡管力度有所減弱，但做空美元的理由依然存在。
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