//? 熱點聚焦? //
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1、美國“關(guān)稅風(fēng)暴”擾動全球股市，國內(nèi)清明節(jié)小長假后，A股表現(xiàn)備受市場關(guān)注。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，外部負(fù)面因素短期或?qū)股有一定影響，但國內(nèi)政策和流動性寬松對A股存在支撐，短期防御思維占優(yōu)，建議關(guān)注核心資產(chǎn)配置機會。具體配置方面，機構(gòu)建議短期聚焦內(nèi)需、紅利等方向以及部分政策支持、產(chǎn)業(yè)趨勢向上的成長行業(yè)，與此同時關(guān)注債市二季度投資機會。
2、自美國政府宣布關(guān)稅以來，標(biāo)普500指數(shù)在兩天內(nèi)下跌了10%以上，納指下跌了11%以上。根據(jù)美國個人投資者協(xié)會（AAII）的最新調(diào)查，悲觀情緒（定義為對未來六個月股價下跌的預(yù)期）在最近一周上升了9.8%，達(dá)到61.9%。這是有記錄以來的第三高水平，也是自2009年3月5日以來的最低水平。
3、美國政府關(guān)稅仍在影響全球資本市場。沙特全指收盤暴跌6.78%，創(chuàng)下2020年3月以來最大跌幅，沙特阿美股價一度大跌超6%，市值蒸發(fā)約900億美元。投資者對全球貿(mào)易戰(zhàn)和油價低迷的雙重威脅作出反應(yīng)。
4、數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，A股共有42家上市公司披露了2025年一季度業(yè)績預(yù)告，其中的41家業(yè)績預(yù)喜，占到總體的98%，其中預(yù)增20家，續(xù)盈3家，扭虧5家，略增13家，整體業(yè)績表現(xiàn)亮眼。
// 環(huán)球市場 //
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1、未來一周，全球市場大事不斷。中國4月10日起對美商品加征34%關(guān)稅；歐盟擬對美關(guān)稅采取全面反制措施；中美3月通脹數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐；美股財報季將拉開帷幕；2025全球6G技術(shù)與產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會在南京舉行。
// 宏觀 //
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1、新華社發(fā)表題為《堅定不移推進(jìn)高水平對外開放維護(hù)多邊主義促進(jìn)開放合作》的文章稱，中方持續(xù)加強對外開放法律法規(guī)體系建設(shè)，有效實施外商投資法，為外國投資者打造透明、穩(wěn)定、可預(yù)期的政策環(huán)境。正是因為這種難能可貴的確定性，越來越多的國際投資者看多看好中國市場和發(fā)展前景。中方歡迎全球各國企業(yè)來華投資興業(yè)，共同分享中國市場發(fā)展的巨大機遇。
2、中國物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.6%，較上月下降0.4個百分點。綜合指數(shù)變化來看，全球制造業(yè)恢復(fù)力度較上月有所偏弱，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)低速增長的特征。專家表示，從全球經(jīng)濟(jì)演變來看，美國加征關(guān)稅使得貿(mào)易摩擦不可避免，對美國和全球各國的影響都是負(fù)面的，短期內(nèi)將會造成全球貿(mào)易成本上升以及全球供應(yīng)鏈混亂的“多輸”局面。
3、中國商業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，中國零售業(yè)景氣指數(shù)（CRPI）為50.5%，環(huán)比微升0.3個百分點，維持在擴(kuò)張區(qū)間運行。
4、國家信息中心發(fā)布的高頻數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，在各項促消費政策加速顯效疊加春節(jié)假期效應(yīng)帶動下，我國消費市場加速升溫，呈現(xiàn)向好勢頭。線下消費的快速回暖成為一季度消費市場的一大亮點。國家信息中心線下消費熱度指數(shù)今年一季度同比增長14.2%，較上季度升高9.1個百分點。
5、交通運輸部的數(shù)據(jù)顯示，清明假期三天，預(yù)計全社會跨區(qū)域人員流動量約7.9億人次，創(chuàng)清明假期出行量新高。初步統(tǒng)計顯示，清明假期三天，預(yù)計全社會跨區(qū)域人員流動量約7.9億人次，日均2.64億人次，比去年同期增長7.1%。
6、在“兩新”政策拉動下，浙江制造業(yè)加速向“新”。1月至2月，工業(yè)投資同比增長8.9%、技術(shù)改造投資同比增長12.8%、制造業(yè)投資同比增長8.5%，分別高于全社會固定資產(chǎn)投資6.8個、10.7個、6.4個百分點，為一季度“開門紅、開門好”打下良好基礎(chǔ)。
// 國內(nèi)股市 //
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1、滬深北三大交易所發(fā)布重要公示名單。滬深交易所公示第二屆上市審核委員會、并購重組審核委員會委員候選人名單，北交所公示第三屆上市委員會和并購重組委員會委員候選人名單。
2、據(jù)第一財經(jīng)，券商機構(gòu)分析，美國超預(yù)期加征關(guān)稅短期內(nèi)或壓制市場風(fēng)險偏好，但中國資本市場的深層優(yōu)勢正在加速顯現(xiàn)，政策空間的充裕性、科技產(chǎn)業(yè)的成長性等將為資本市場提供支撐。另據(jù)悉，證監(jiān)會下一步將持續(xù)用好存量政策、推出增量政策，穩(wěn)定市場預(yù)期。
3、中信證券表示，關(guān)稅進(jìn)展仍有不確定性，但衰退預(yù)期交易正加速切換到衰退交易，中美周期同頻時點可能提前。配置上，短期建議聚焦自主可控、軍工、內(nèi)需、紅利四大方向。
4、2025年一季度，國際資本對全球市場的配置策略發(fā)生顯著逆轉(zhuǎn)。摩根士丹利、高盛、瑞銀等機構(gòu)密集上調(diào)中國股票評級，摩根士丹利將MSCI中國指數(shù)目標(biāo)點位提升7%至86點，隱含9%的上漲空間；高盛則預(yù)測MSCI中國指數(shù)年內(nèi)或再漲15%，創(chuàng)下自2021年以來的最大預(yù)期增幅。
5、2025年4月券商金股陸續(xù)出爐，已有39家券商公布金股名單，累計推薦350次，共涉及251只A股，其中主板171只，創(chuàng)業(yè)板36只，科創(chuàng)板42只，北交所2只。青島啤酒、格力電器、中國移動人氣最高，分別被券商推薦9次、5次、5次。
6、基金經(jīng)理在關(guān)稅反擊戰(zhàn)中，已開始對一個長期殺跌、公募低配嚴(yán)重的高科技、高價值賽道虎視眈眈。隨著國產(chǎn)替代、關(guān)稅反擊以及AI算法擁抱高端醫(yī)療器械設(shè)備研發(fā)，高價值、高技術(shù)投入以及剛性需求的醫(yī)療器械設(shè)備，將成為公募挖掘產(chǎn)業(yè)變革的又一潛力賽道，具備技術(shù)突破與成本優(yōu)勢的國產(chǎn)器械賽道可能面臨著公募低配后的估值反擊。
7、隨著公募二季報調(diào)倉切換窗口在四月的開啟，基于科技躁動行情的基本結(jié)束以及市場風(fēng)險偏好的下降，市場避險情緒提升背景下，公募基金正積極挖掘估值擴(kuò)張行情中的落后品種。尤其是機構(gòu)低配、拋售空間弱的估值收縮品種。
8、A股進(jìn)入“年報時間”。截至4月3日，已有1180家上市公司披露了2024年年報，其中1021家實現(xiàn)盈利，占比近九成。永贏基金李文賓表示，比較關(guān)注AI國內(nèi)資本開支、半導(dǎo)體國產(chǎn)化、新能源汽車和智能駕駛領(lǐng)域，從年報可以看到這三大領(lǐng)域的眾多代表性企業(yè)表現(xiàn)極為出色。
9、美國關(guān)稅政策落地對A股上市公司影響幾何？一些來自鋼鐵、信息通信、汽車、電力設(shè)備、農(nóng)藥化肥、家電、食品飲料行業(yè)的公司均表示，整體影響有限。因為有些公司對美業(yè)務(wù)收入占比較小，也有一些商品暫不受此次“對等關(guān)稅”約束，還有些公司則持續(xù)加快國產(chǎn)替代進(jìn)程。
10、圍繞此輪關(guān)稅“沖擊波”，各大券商紛紛組織專題會議深入探討，“內(nèi)循環(huán)”“科技自主”成關(guān)鍵詞。就相關(guān)熱點話題，多位資深行業(yè)分析師表示，近年來，對美出口金額占我國外貿(mào)比例持續(xù)走低，此次關(guān)稅影響整體可控。此外，A股當(dāng)前整體估值仍處在底部區(qū)域，權(quán)益資產(chǎn)具有很好的投資性價比。
// 金融 //
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1、一季度券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資本中介業(yè)務(wù)等都有望保持增長，助推券商業(yè)績增長。數(shù)據(jù)顯示，一季度A股新開戶數(shù)已達(dá)到747.14萬戶，同比增長超過三成，成交量與新開戶增長有利于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)增長。反映投資者杠桿水平的重要指標(biāo)融資余額，時隔近10年再次突破1.9萬億元，也為券商帶來了直接的經(jīng)濟(jì)效益。
2、隨著公募基金2024年年報數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，一批理財公司借道股票ETF入市的投資操作也浮出水面，部分理財產(chǎn)品還現(xiàn)身股票ETF前十大持有人，成為該類產(chǎn)品的重要機構(gòu)投資者。業(yè)內(nèi)人士表示，市場環(huán)境、政策支持、機構(gòu)資金配置需求以及ETF特點等多方面因素，共同推動理財產(chǎn)品積極布局ETF，后續(xù)也有望成為理財資金入市的主流選擇。
3、按照紅利發(fā)放日統(tǒng)計，截至目前，今年以來已有123家公募基金或證券公司旗下1546只（多類別份額分開統(tǒng)計）基金產(chǎn)品實施分紅，分紅總額達(dá)到679.04億元。年內(nèi)分紅總額超過10億元的基金公司有19家，華夏基金、中銀基金、易方達(dá)基金、嘉實基金等公司的分紅總額居前，分別達(dá)47.27億元、44.78億元、41.75億元、41.36億元。
4、數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，年內(nèi)共有52只增強指數(shù)型基金上報，涉及37家基金管理人，較去年同期的17只同比大增206%，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄。與此同時，年內(nèi)已有32只指增基金成立，合計發(fā)行規(guī)模達(dá)170.88億元，遠(yuǎn)超2024年同期的18億元。
// 樓市 //
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1、福建寧德市住房公積金管理委員會審議通過了《寧德市住房公積金提取管理辦法》和《寧德市住房公積金個人住房貸款管理辦法》，自4月15日起執(zhí)行。文件提出，取消優(yōu)先償還公積金貸款限制。公積金貸款還款正常的情況下，還可辦理購建房提取公積金、還商貸提取公積金、加裝電梯提取公積金以及公貸逐月沖和還商貸提取公積金業(yè)務(wù)。
// 產(chǎn)業(yè) //
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1、鴻蒙智行宣布，問界M8車型預(yù)訂訂單累計超10萬臺。據(jù)了解，問界M8于3月6日開啟預(yù)訂，預(yù)售價36.8萬元起，將于4月中旬上市。
2、近日，湖南省數(shù)據(jù)局發(fā)布《湖南省推進(jìn)可信數(shù)據(jù)空間發(fā)展行動方案》，明確到2028年全省可信數(shù)據(jù)空間網(wǎng)絡(luò)節(jié)點數(shù)量將突破500個，建成可信數(shù)據(jù)空間市場化運營體系，打造“100+”具有示范效應(yīng)的應(yīng)用場景，培育20家以上在可信數(shù)據(jù)空間領(lǐng)域具有核心競爭力的領(lǐng)軍企業(yè)。
3、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)文稱，稀土相關(guān)物項具有軍民兩用屬性，中國政府此次充分借鑒國際做法，對稀土有關(guān)物項實施出口管制，體現(xiàn)出堅定維護(hù)世界和平和安全的決心。從企業(yè)過往實踐來看，只要不從事?lián)p害中國國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益的活動，出口管制不會影響企業(yè)的正常經(jīng)營貿(mào)易等活動，更不會影響國際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定和安全。
// 海外 //
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1、美國商務(wù)部長盧特尼克表示，關(guān)稅（生效時間）不會延遲；關(guān)稅將在未來幾天和幾周內(nèi)持續(xù)實施。
2、越南第一季度GDP同比增長6.93%，預(yù)期增長7.10%。
3、越南紡織服裝協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年越南紡織品服裝出口額達(dá)440億美元，美國是其最大市場，耐克、露露樂蒙等服裝品牌超過35%的產(chǎn)能聚集在越南。隨著美國所謂“對等關(guān)稅”措施即將實施，這些服裝品牌將被迫提價。
4、韓國官員表示，韓國政府計劃向當(dāng)?shù)仄囆袠I(yè)注入3萬億韓元（20億美元）的緊急援助，以緩解美國25%的新關(guān)稅帶來的打擊。韓國是受美國政府關(guān)稅影響最嚴(yán)重的國家之一，其對美國的汽車出口占其海外汽車總銷量的近一半。韓國財政經(jīng)濟(jì)部有關(guān)人士表示，雖然具體金額尚未確定，但預(yù)計將達(dá)到3萬億韓元左右。
5、美國消費者正因關(guān)稅而“瘋狂采購”各類商品。由于購車者試圖避開4月3日生效的、對所有進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅的政策，美國3月份汽車銷量飆升11.2%。
6、美國商務(wù)部將對越南鍍鋅鋼產(chǎn)品征收初步反傾銷稅，稅率從40%到88.12%不等。
7、澳大利亞總理安東尼·阿爾巴尼斯承諾投入23億澳元（13.9億美元），以幫助房主購買用于儲存太陽能的電池，從而降低他們的能源成本。
8、瑞銀發(fā)布報告指出，歐洲經(jīng)濟(jì)增長將放緩，盡管放緩幅度小于美國。如果整個夏天關(guān)稅都保持在目前的水平，與關(guān)稅取消的情況相比，經(jīng)濟(jì)增長可能會降低50-100個基點。到6月份，歐洲央行可能將利率下調(diào)至低于此前預(yù)期的2%。
// 國際股市 //
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1、英國廣播公司（BBC）近日向英國競爭與市場管理局（CMA）提出新的投訴，指控蘋果和谷歌在其新聞和播客應(yīng)用程序中展示新聞故事時，未能充分突出新聞來源，削弱了其品牌影響力。
2、美國科技巨頭Meta推出了開源人工智能模型Llama 4。據(jù)介紹，該模型目前目前有Scout和Maverick兩個版本，是Meta迄今為止最先進(jìn)的模型，也是同類產(chǎn)品中多模態(tài)性最強的模型。
3、豐田計劃在2027年前向市場推出15款電動汽車。
// 商品 //
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1、消息人士稱，上周六舉行的歐佩克+部長級會議維持石油產(chǎn)量政策不變，并正在討論減產(chǎn)目標(biāo)的遵守情況，以及部分成員國對超出配額的產(chǎn)量進(jìn)行補償?shù)挠媱潯?/p>
2、沙特阿拉伯將5月份阿拉伯輕質(zhì)原油對亞洲的官方售價定為較阿曼/迪拜平均價格升水1.20美元。
3、荷蘭國際銀行表示，黃金在被排除在新關(guān)稅之外后，向美國運送黃金的熱潮將會平息下來。黃金拋售應(yīng)該是短暫的，不斷升級的貿(mào)易行動可能會繼續(xù)提振避險買盤。該行認(rèn)為，貿(mào)易和關(guān)稅的不確定性將繼續(xù)提振黃金價格。此外，另一個關(guān)鍵驅(qū)動因素——央行的購買可能會繼續(xù)。
4、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)文稱，稀土相關(guān)物項具有軍民兩用屬性，中國政府此次充分借鑒國際做法，對稀土有關(guān)物項實施出口管制，體現(xiàn)出堅定維護(hù)世界和平和安全的決心。
5、數(shù)十年來，德國在美國聯(lián)邦儲備銀行保險庫內(nèi)存了1200多噸黃金儲備，按照當(dāng)前價格總值上千億歐元。據(jù)德國、英國等西方國家媒體近日報道，由于本屆美國政府經(jīng)濟(jì)政策陰晴不定，德國正考慮將黃金儲備撤出美國。
// 債券 //
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1、摩根大通由Jay Barry牽頭的策略師們認(rèn)為，美國國債價格料將繼續(xù)上漲。預(yù)計美聯(lián)儲將在今后至2026年1月的每次FOMC貨幣政策會議上都決定降息。
// 外匯 //
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1、周一亞太盤初，美元兌日元失守145，為去年10月以來首次，跌幅1.29%。
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