//? 熱點(diǎn)聚焦? //
1、國務(wù)院總理李強(qiáng)在北京出席中國發(fā)展高層論壇2025年年會開幕式并發(fā)表主旨演講。李強(qiáng)表示，將實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，必要時推出新的增量政策，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、平穩(wěn)運(yùn)行提供有力支撐。深化經(jīng)濟(jì)體制改革，不斷推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，著力打通經(jīng)濟(jì)循環(huán)的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，為各類經(jīng)營主體進(jìn)一步營造良好發(fā)展環(huán)境。
2、合肥市聯(lián)合調(diào)查組發(fā)布通報稱，針對三只羊公司在選品品控、宣傳推介、售后服務(wù)、內(nèi)部管理等方面存在的問題，市聯(lián)合調(diào)查組指導(dǎo)其制定具體整改措施89項(xiàng)，督促其抓好整改落實(shí)，并要求其深刻反思此前直播過程中的不當(dāng)言行，認(rèn)真落實(shí)網(wǎng)絡(luò)文明行為規(guī)范的要求，切實(shí)加強(qiáng)主播人員和直播活動的規(guī)范管理。經(jīng)三只羊公司申請，市聯(lián)合調(diào)查組組織相關(guān)主管部門和律師、消費(fèi)者代表等進(jìn)行綜合評估，認(rèn)為三只羊公司整改符合要求，具備恢復(fù)經(jīng)營條件。
//? 環(huán)球市場? //
1、未來一周，全球市場大事不斷。AH股密集發(fā)布財報，比亞迪、泡泡瑪特等在列；多個經(jīng)濟(jì)體公布重要數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲最關(guān)注通脹指標(biāo)來襲；中國央行1.4萬億逆回購到期；博鰲亞洲論壇、中關(guān)村論壇相繼開幕；蘋果將于上海舉行開發(fā)者活動，蘋果智能中國版或推出。
//? 宏觀? //
1、國務(wù)院總理李強(qiáng)會見美國聯(lián)邦參議員戴安斯一行。李強(qiáng)表示，打貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家。沒有哪個國家的發(fā)展繁榮是靠加征關(guān)稅實(shí)現(xiàn)的，只能靠開放、靠合作。我們應(yīng)當(dāng)通過做大合作蛋糕，用更多利益增量去解決貿(mào)易不平衡等問題。中國始終歡迎包括美國在內(nèi)的各國企業(yè)來華分享發(fā)展機(jī)遇，將積極推動解決企業(yè)合理訴求，對內(nèi)外資企業(yè)一視同仁。
2、國務(wù)院副總理何立峰會見跨國公司負(fù)責(zé)人時指出，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，中國堅定不移推動高質(zhì)量發(fā)展，擴(kuò)大高水平對外開放，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，歡迎跨國公司擴(kuò)大在華投資，共享發(fā)展機(jī)遇。
3、中央財經(jīng)委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀表示，我國將持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷更新舊動能，發(fā)展新動能。我國將綜合整治內(nèi)卷式競爭，依法治理超低價惡性競爭，規(guī)范競爭秩序，倡導(dǎo)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價，反對劣質(zhì)低價，推動企業(yè)優(yōu)勝劣汰。此外，目前我國房地產(chǎn)市場、地方政府債務(wù)和中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險，都已經(jīng)得到有效控制。
4、財政部部長藍(lán)佛安表示，今年財政政策的著力點(diǎn)之一在于大力提振消費(fèi)。中央財政拿出真金白銀在供需兩側(cè)發(fā)力促消費(fèi)，今年安排超長期特別國債資金3000億元支持消費(fèi)“以舊換新”，資金規(guī)模比去年翻了一番，直接降低消費(fèi)者購物成本。注重惠民生和促消費(fèi)相結(jié)合，通過提高養(yǎng)老金水平、發(fā)放育兒補(bǔ)貼等方式，增強(qiáng)消費(fèi)能力和意愿。
5、工信部黨組書記李樂成表示，工信部接下來將在人形機(jī)器人、原子級制造等新興領(lǐng)域謀劃布局一批新的國家科技重大項(xiàng)目，優(yōu)化創(chuàng)新平臺網(wǎng)絡(luò)，鼓勵和支持外資企業(yè)在華設(shè)立研發(fā)中心，出臺《推進(jìn)科技服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，支持外資企業(yè)參與成果轉(zhuǎn)化對接和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺，加快先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)品和解決方案在中國轉(zhuǎn)化落地。
6、香港特別行政區(qū)政府財政司司長陳茂波在中國發(fā)展高層論壇2025年年會上表示，國家堅定支持香港鞏固提升國際金融、航運(yùn)、貿(mào)易中心地位，推動科技創(chuàng)新，建設(shè)國際高端人才集聚高地，并深化國際交往合作。
//? 國內(nèi)股市? //
1、中信證券表示，年內(nèi)還有兩個關(guān)鍵時點(diǎn)：第一個關(guān)鍵時點(diǎn)是4月初外部風(fēng)險落地。從風(fēng)險落地后的進(jìn)攻方向上看，經(jīng)過3月大幅調(diào)整且后期有催化的科技主題，因其弱宏觀關(guān)聯(lián)和強(qiáng)產(chǎn)業(yè)催化，預(yù)計會成為4-5月最好的方向。第二個關(guān)鍵時點(diǎn)是年中中美經(jīng)濟(jì)和政策周期再次同頻。預(yù)計二季度美國經(jīng)濟(jì)走弱疊加關(guān)稅壓力加大，可能會催生2013年以來中國出現(xiàn)的第四輪總量經(jīng)濟(jì)刺激，美國也會推動減稅以及降息；在此之后，預(yù)計中美經(jīng)濟(jì)和政策周期將迎來2021年后的首次同步共振上行。
2、廣州舉辦廣州資本市場賦能現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)暨領(lǐng)頭羊評選總結(jié)大會。下一步，“領(lǐng)頭羊”行動計劃將緊密圍繞廣州“12218”現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推動更多具有核心競爭力的企業(yè)掛牌上市、并購重組等，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合，助力廣州打造成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要陣地。
3、中信集團(tuán)與渣打銀行在北京簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，將進(jìn)一步深化雙方在中國和海外市場的全面戰(zhàn)略合作。雙方將發(fā)揮各自優(yōu)勢，積極服務(wù)中國產(chǎn)業(yè)“走出去”、拓展全球市場合作，助力“引進(jìn)來”更多國際新質(zhì)生產(chǎn)力、中長線資本“投資中國”。
4、開年不足三個月之際，在老基金產(chǎn)品業(yè)績站上50%甚至70%的背景下，疊加3月底的基金重倉股進(jìn)入尋找確定性的年度業(yè)績披露期。“以守為攻，慢就是快”成為許多次新基金產(chǎn)品入場等待的普遍策略，今年3月募集成立的許多次新基金的日均凈值波動為0。
5、首批券商年報出爐，多家券商2024年開戶情況都有新突破。中泰證券稱，2024年公司新增開戶105.08萬戶，較上年增長達(dá)到93.12%。南京證券表示，2024年內(nèi)新開戶數(shù)量同比增長51%。另外，平安證券2024年新增開戶數(shù)量超過170萬戶。
6、在年報窗口期到來之際，基金經(jīng)理逐漸變得謹(jǐn)慎，即便新基金，在認(rèn)購踴躍的情況下，也在耐心等待入場機(jī)會。多位基金經(jīng)理認(rèn)為，今年股票市場行情向好趨勢已定，但基于尋找確定性的機(jī)會以及規(guī)避年報業(yè)績風(fēng)險，機(jī)構(gòu)資金大規(guī)模進(jìn)場預(yù)計會等到基金重倉股業(yè)績披露完畢，也就是在3月底之后。
7、2025年，并購重組市場火熱依舊，年初至今，已有35家A股公司（含子公司）作為競買方首次披露重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，比去年同期增長了218%?；乜础安①徚鶙l”落地成效，政策紅利不斷釋放，標(biāo)志案例輪番涌現(xiàn)。展望新篇章，并購重組將繼續(xù)成為今年資本市場激發(fā)新活力、澎湃新動能的重要力量。
8、A股電梯龍頭上海機(jī)電最新披露，截至2024年年末，公司對恒大的應(yīng)收款項(xiàng)較2023年年末下降1.04億元。2022年—2024年，上海機(jī)電累計向恒大追回應(yīng)收款項(xiàng)4.62億元。
9、美的集團(tuán)與海亮集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將圍繞海外市場拓展、智慧家居、物流供應(yīng)鏈、樓宇解決方案等領(lǐng)域展開全方位合作。
10、據(jù)新浪，三星電子會長李在镕、以及高通公司總裁安蒙訪問小米汽車工廠，由雷軍、林斌等高層接見。
//? 金融? //
1、南方、招商、博時、華泰柏瑞等12家基金管理人申報了中證全指自由現(xiàn)金流ETF，目前自由現(xiàn)金流主題基金申報數(shù)量已達(dá)36只，再度形成了集中布局的市場格局。業(yè)內(nèi)人士表示，自由現(xiàn)金流主題基金成為近期發(fā)行市場熱點(diǎn)，其背后的驅(qū)動因素包括市場需求、政策導(dǎo)向、投資者對財務(wù)健康指標(biāo)的重視及該策略的防御性優(yōu)勢，而自由現(xiàn)金流因子長期優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)一步增強(qiáng)了其市場吸引力。
2、中國工商銀行行長劉珺表示，以資本為軸的生產(chǎn)體系正逐漸被以科技為軸的創(chuàng)新體系所替代，金融機(jī)構(gòu)不再是單一的資金中介，需要向資金、信息、效率等一系列價值要素的綜合服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變。
3、中國人民保險集團(tuán)股份有限公司總裁趙鵬表示，目前中國人保正在針對老年人群風(fēng)險特征，創(chuàng)新研發(fā)保障期限長、保額高，特別是高齡老人、非標(biāo)準(zhǔn)體可以投保的專屬健康險產(chǎn)品。同時，將新藥、新器械、新技術(shù)納入對老年人帶病體的保障范圍。
4、2025年以來，REITs市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，63只已上市REITs中62只年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，平均漲幅超過10%。REITs普遍分紅意愿較強(qiáng)，21只最新股息率超5%。支持REITs擴(kuò)容政策陸續(xù)發(fā)布，機(jī)構(gòu)看好長期投資帶來的收益。
5、數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，目前全市場成立滿三年的基金產(chǎn)品共有8774只（不同份額合并計算）。其中，主動權(quán)益類基金（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）3599只，債券型基金3220只?？傮w來看，市場關(guān)注度最高的主動權(quán)益類產(chǎn)品的“三年業(yè)績”表現(xiàn)欠佳。據(jù)統(tǒng)計，近三年業(yè)績回報率為正，或跑贏業(yè)績基準(zhǔn)的主動權(quán)益類基金占比僅在三分之一左右。
//? 樓市? //
1、在中國發(fā)展高層論壇2025年年會期間，綠地集團(tuán)董事長、總裁張玉良建議，著力穩(wěn)定資產(chǎn)價格，提升居民收入水平，改善社會預(yù)期。他分析稱，財富積累和收入水平，是提振消費(fèi)的基礎(chǔ)性條件。特別需要呼吁的是，要全力以赴穩(wěn)定不動產(chǎn)和股權(quán)的資產(chǎn)價格，因?yàn)樗鼈兪瞧胀ɡ习傩蘸椭懈呤杖肴后w的主要財富形式，會極大影響大家的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。
//? 產(chǎn)業(yè)? //
1、小鵬汽車董事長何小鵬表示，明后年會看到L3帶來智駕的“iPhone4時代”，那時候，如果沒有真正有能力的高等級智駕，消費(fèi)者可能不會買這個車。過去，智駕技術(shù)可能是50分跟100分的差別，未來會是50分跟10000分的差別。
2、截至2024年底，全國共有體育場地484.2萬個，體育場地面積42.3億平方米，人均體育場地面積達(dá)到3平方米。“十四五”期間累計建設(shè)體育公園1102個，提前完成規(guī)劃目標(biāo)。
3、河南發(fā)布5G規(guī)?；瘧?yīng)用“揚(yáng)帆升級”行動方案，未來3年全省5G基站超過27萬個，5G個人用戶普及率超90%，5G物聯(lián)網(wǎng)終端連接數(shù)達(dá)到215萬戶，大中型工業(yè)企業(yè)5G應(yīng)用滲透率達(dá)45%。
4、在中國發(fā)展高層論壇2025年年會期間，被問及家用人型機(jī)器人何時能上市？宇樹科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王興興坦言：不是最近兩三年能實(shí)現(xiàn)的。
//? 海外? //
1、世貿(mào)組織總干事伊維拉近期發(fā)表《美國是貿(mào)易大贏家》一文，以詳實(shí)的數(shù)據(jù)和分析，揭示了被美方刻意掩蓋的真相，即美國不僅是全球貿(mào)易體系的受益者，更是在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域占據(jù)絕對優(yōu)勢，美國所謂的“貿(mào)易吃虧論”根本站不住腳。
2、英國將投資6億英鎊用于培訓(xùn)建筑工人，并幫助解決嚴(yán)重的技能短缺問題。這一短缺問題可能會影響其到2029年建造150萬套住房的計劃，并阻礙經(jīng)濟(jì)增長。
3、意大利工業(yè)部長Adolfo Urso表示，德國放寬財政規(guī)則并增加國防開支的決定可能會重振意大利的制造業(yè)。Urso稱，德國的新開支計劃不僅會促進(jìn)德國的經(jīng)濟(jì)增長，也會帶動意大利的經(jīng)濟(jì)增長。意大利北部的工業(yè)地區(qū)與德國的制造商有著緊密的融合。
//? 國際股市? //
1、馬斯克稱，正在完善V3星艦的設(shè)計。SpaceX預(yù)計在約12個月內(nèi)實(shí)現(xiàn)每周一次的星艦發(fā)射頻率。這將使完全可重復(fù)使用的星艦?zāi)軌蛳蛐擎溰壍肋\(yùn)送約100噸的有效載荷。
2、梅賽德斯-奔馳集團(tuán)高管表示，今年，公司即將在中國市場展開史上最強(qiáng)大的產(chǎn)品和科技攻勢，這包括到2027年將發(fā)布的7款中國專屬車型。
//? 商品? //
1、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長姜維表示，供需失衡是當(dāng)前影響行業(yè)發(fā)展的主要矛盾。控產(chǎn)、行業(yè)自律減產(chǎn)都是權(quán)宜之計。切實(shí)關(guān)閉新增產(chǎn)能入口，盡快暢通落后產(chǎn)能退出渠道，才是解決當(dāng)前行業(yè)主要矛盾的關(guān)鍵。
2、近期甲醇港口庫存持續(xù)下降。最新數(shù)據(jù)顯示，上周中國甲醇港口庫存總量為80.01萬噸，較上一期數(shù)據(jù)減少11.1萬噸。當(dāng)前甲醇市場整體處于去庫狀態(tài)，各地區(qū)庫存均有不同程度的下降。
3、必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿在中國高層發(fā)展論壇表示，預(yù)計未來十年全球銅供應(yīng)缺口將達(dá)到1000萬噸。到2034年的十年間，銅礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出。以全球范圍內(nèi)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)熱潮為例，它們將為人工智能發(fā)展提供強(qiáng)大的算力支持，需要大量的銅。
//? 債券? //
1、財政部部長藍(lán)佛安表示，今年政府投資規(guī)模是比較大的，不同渠道資金統(tǒng)籌安排、各有側(cè)重，繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債更大力度支持“兩重”“兩新”；新增地方專項(xiàng)債4.4萬億元，建立專項(xiàng)債管理新機(jī)制，讓地方政府有更多自主權(quán)。
2、中央財經(jīng)委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀表示，我國將繼續(xù)做好地方政府隱性債務(wù)置換工作，推動地方融資平臺市場化轉(zhuǎn)型和債務(wù)風(fēng)險化解。我國高度重視解決拖欠企業(yè)賬款問題，將統(tǒng)籌用好財政貨幣政策工具，力爭盡快取得明顯進(jìn)展。
3、2025年以來，人工智能（AI）、人形機(jī)器人等科技板塊成為推動權(quán)益市場上漲的關(guān)鍵力量。臨近季末，股債市場波動加大，滬指在摸高3400點(diǎn)后出現(xiàn)大幅震蕩，債券市場也經(jīng)歷顯著調(diào)整。國泰基金曾輝表示，目前股市正在加速由熊轉(zhuǎn)牛，由超跌轉(zhuǎn)向上升周期，牛市趨勢已經(jīng)形成。展望二季度，股市可能更有投資性價比，債市也會有反彈交易機(jī)會。
//? 外匯? //
1、美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日當(dāng)周，對沖基金、資產(chǎn)管理公司和其他交易員押注美元將走軟，頭寸價值達(dá)9.32 億美元。
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