//? 熱點(diǎn)聚焦? //

1、國企改革的“重慶樣本”正在誕生。重慶渝富資本運(yùn)營集團(tuán)擬將其持有的西南證券29.51%股權(quán)變更至重慶渝富控股集團(tuán)名下；上海三毛、登康口腔公告，重慶市國資委和渝富控股擬將控股股東輕紡集團(tuán)委托給重慶機(jī)電控股管理。在此之前，重藥控股、重慶百貨、川儀股份、重慶銀行和太極集團(tuán)皆發(fā)生過股權(quán)變動或者控股股東變動。

2、近期，A股出現(xiàn)了一定的調(diào)整，特別是上周五，A股三大指數(shù)均大幅回調(diào)。對此，多家基金公司表示，近期的市場調(diào)整，一方面源于政策相對進(jìn)入空窗期，另一方面則可能來自于外部地緣事件的頻繁擾動，但上周五的兩市成交額和融資余額有所攀升，顯示資金面仍然對市場有支撐，投資者不應(yīng)過于悲觀。

3、MSCI中國指數(shù)調(diào)整將于11月25日收盤后生效。本次調(diào)整中，MSCI中國指數(shù)新增首創(chuàng)證券、華勤技術(shù)、龍芯中科和天風(fēng)證券4只成分股。同時，剔除20只成分股，其中包括口子窖、光線傳媒、樂普醫(yī)療、恒逸石化、萬達(dá)電影等17只A股。

4、據(jù)美國獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)聯(lián)邦預(yù)算問責(zé)委員會公布的最新報告，美國國債總額已于上周突破36萬億美元，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的新高。從今年7月底，美國國債總額達(dá)到35萬億，到現(xiàn)在升至36萬億，僅僅用了三個多月時間。2024年1月初美債總額達(dá)到34萬億，35萬億的數(shù)字出現(xiàn)在今年7月底。

//? 環(huán)球市場? //

無

//? 宏觀? //

1、國家稅務(wù)總局公告，決定自12月1日起在全國正式推廣應(yīng)用數(shù)電發(fā)票。稅務(wù)機(jī)關(guān)建設(shè)全國統(tǒng)一的電子發(fā)票服務(wù)平臺，提供免費(fèi)的數(shù)電發(fā)票開票、用票服務(wù)。并根據(jù)納稅人的稅收風(fēng)險程度、納稅信用級別、實(shí)際經(jīng)營情況等因素，通過電子發(fā)票服務(wù)平臺授予發(fā)票總額度，并實(shí)行動態(tài)調(diào)整。

2、金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至10月末，全國普惠型小微企業(yè)貸款余額32.45萬億元，同比增長14.98%，較各項(xiàng)貸款增速高7.47個百分點(diǎn)。其中，普惠型小微企業(yè)信用貸款余額同比增長30.56%，繼續(xù)保持高速增長。

3、臨近月末及年末，央行適時加大流動性投放力度，護(hù)航貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行。專家表示，近期政府債券發(fā)行繳款等因素的擾動有所增大，預(yù)計央行會繼續(xù)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具進(jìn)行靈活調(diào)控，保持流動性合理充裕。尤其是年末將近，央行擇機(jī)降準(zhǔn)的可能性有所加大。

4、近期，交通運(yùn)輸部、自然資源部等部門相繼開展部署，推動全社會物流成本降低。下一步，我國將實(shí)施降低物流成本行動，相關(guān)行動方案正醞釀公布。

5、近日，隨著年末消費(fèi)旺季的到來，為進(jìn)一步激發(fā)市場活力，提振消費(fèi)信心，全國各地紛紛啟動新一輪消費(fèi)券發(fā)放活動，以實(shí)際行動促進(jìn)消費(fèi)回暖。業(yè)內(nèi)人士表示，新一輪消費(fèi)券有望進(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)市場發(fā)展，同時各類新技術(shù)新模式也有望提高消費(fèi)券使用率，帶動消費(fèi)熱度。

//? 國內(nèi)股市? //

1、據(jù)券商中國統(tǒng)計，并購重組主線持續(xù)火熱，本周披露并購重組進(jìn)展的A股上市公司多達(dá)18家。隨著支持并購重組的利好政策陸續(xù)出臺，并購重組市場已經(jīng)被徹底激活。國信證券認(rèn)為，新一輪并購重組以“提振預(yù)期”為綱，將活躍資本市場、促進(jìn)供需平衡、培育新質(zhì)生產(chǎn)力作為核心抓手。

2、11月以來外資頂級機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注A股市場，尤其對機(jī)械、半導(dǎo)體、軟件等板塊的上市公司表現(xiàn)出濃厚興趣。中聯(lián)重科、瀾起科技、中控技術(shù)等上市公司的調(diào)研名單中出現(xiàn)了眾多知名外資，調(diào)研名單涵蓋貝萊德、高盛、摩根士丹利、花旗等機(jī)構(gòu)。

3、中信證券認(rèn)為，當(dāng)前市場的定價主力正處于從個人投資者向機(jī)構(gòu)投資者切換的階段，機(jī)構(gòu)關(guān)注的房價和社融信號仍需觀察，投資者的心態(tài)比較脆弱，在外部擾動下放大了波動；當(dāng)前正處于政策空窗期，政策預(yù)期出現(xiàn)紊亂，但是國內(nèi)政策的方向和目標(biāo)明確，12月料將再次凝聚共識；市場正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，等待房價和社融的發(fā)令槍。

4、中信建投發(fā)布港股及美股2025年投資策略表示，看好2025年港股市場，中概科技下半年或更加積極，關(guān)注電商&本地生活、游戲、消費(fèi)電子等內(nèi)需賽道龍頭公司。美股AI盛宴仍未落幕，關(guān)注科技龍頭&SaaS賽道。

5、科創(chuàng)板新股佳馳科技將于今日申購，公司是國內(nèi)隱身涂料龍頭企業(yè)。本次公開發(fā)行4001萬股，發(fā)行價為27.08元/股，發(fā)行市盈率為20.72倍，參考行業(yè)市盈率為53.33倍，申購上限為7500股，頂格申購需配滬市市值7.5萬元。

6、數(shù)據(jù)顯示，目前市場上ETF總規(guī)模已突破3.58萬億元，年內(nèi)吸金近1.6萬億元。今年四季度以來，寬基ETF成為絕對的“人氣王”。近期火熱的A500ETF“酣戰(zhàn)”中，更多的寬基ETF新品也快速跟進(jìn)，為投資者提供了更具特色、更多元的工具選擇。機(jī)構(gòu)人士表示，作為中長線資金入場的重要方式之一，快速擴(kuò)容的寬基ETF有望為市場帶來更多的增量資金。

7、證監(jiān)會主席吳清近日在第三屆國際金融領(lǐng)袖投資峰會上致辭時特別提到了并購重組。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在多重有利因素共同驅(qū)動下，并購重組市場愈發(fā)活躍，有望掀起新一輪高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購潮。同時，相關(guān)部門通過出具問詢函、編發(fā)案例等方式持續(xù)加強(qiáng)并購重組監(jiān)管，將更好維護(hù)重組市場秩序。

8、11月份以來，上市銀行頻獲機(jī)構(gòu)調(diào)研。據(jù)梳理，截至11月24日，共計15家上市銀行接待了包括基金、券商、險資等在內(nèi)的多類機(jī)構(gòu)調(diào)研，累計調(diào)研次數(shù)達(dá)29次。對機(jī)構(gòu)而言，調(diào)研上市銀行無疑是近距離了解行業(yè)和各銀行發(fā)展的一次好機(jī)會。從調(diào)研紀(jì)要來看，銀行信貸投放情況和計劃、凈息差走勢成為機(jī)構(gòu)最關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

9、當(dāng)下基金經(jīng)理對芯片、半導(dǎo)體板塊的后續(xù)行情依舊保持樂觀，但對北交所的后市觀點(diǎn)卻較為謹(jǐn)慎，有基金經(jīng)理從估值方面已有了“恐高”情緒，并認(rèn)為北交所個股在情緒轉(zhuǎn)向時也會面臨較大波動。因此，北證50更適合風(fēng)險偏好較高，能承受股價大幅波動的投資者參與。

10、湖南黃金發(fā)布股價異動公告稱，“湖南平江縣萬古金礦田”最終探獲的資源量存在一定的不確定性。公司與控股股東正在積極推進(jìn)該項(xiàng)目，最終能夠注入上市公司的黃金資源以萬古礦區(qū)“一體化勘查”項(xiàng)目提交湖南省自然資源廳評審備案的儲量為準(zhǔn)。

11、順豐控股公告稱，公司已確定本次H股發(fā)行的最終價格為每股34.3港元，預(yù)計11月27日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。

//? 金融? //

1、中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長邢煒表示，科技金融發(fā)展目前存在一些風(fēng)險挑戰(zhàn)，分別是信息共享機(jī)制尚不健全，科技金融適配程度尚需提升，金融機(jī)構(gòu)投研能力仍需有效加強(qiáng)等。要強(qiáng)化支持科技創(chuàng)新的頂層設(shè)計，錨定科技創(chuàng)新戰(zhàn)略定位，從客戶營銷、產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)制建設(shè)等方面制定具體的戰(zhàn)略性舉措。

2、數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，今年以來新發(fā)基金數(shù)量為1002只，發(fā)行總份額達(dá)1.02萬億份，發(fā)行總規(guī)模達(dá)1.06萬億元。其中，11月以來股票型基金發(fā)行份額達(dá)953.6億份，創(chuàng)下2015年6月以來的單月歷史次高。

3、ETF規(guī)模持續(xù)高漲之下，中小公募的生存困境越發(fā)顯著。今年以來ETF規(guī)模增長率超過70%，為近五年之最。截至11月22日，全市場有52家公募布局股票ETF，前7家公募的股票ETF合計規(guī)模占比達(dá)75.52%，另外30家公募的股票ETF規(guī)模占比不足2%。

4、9月底以來市場反攻帶動基金業(yè)績明顯回暖，目前主動權(quán)益基金整體獲得2.73%的收益，排在前十的產(chǎn)品單位凈值漲幅都在40%以上，894只主動權(quán)益基金年內(nèi)收益率超過10%、200只超過20%、50只超過30%。

5、在股市大幅回暖和債市保持偏強(qiáng)格局雙重提振下，“固收+”基金業(yè)績近期顯著反彈，近半數(shù)產(chǎn)品凈值創(chuàng)出歷史新高。截至11月22日，“固收+”基金凈值年內(nèi)平均漲幅為3.67%，90%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。

6、《2024中國保險中介市場生態(tài)白皮書》顯示，2024年約有66%的營銷員認(rèn)為AI對保險營銷工作的沖擊較大或很大，比去年上升了近2個百分點(diǎn)。僅有1.21%的營銷員認(rèn)為完全沒有影響。

//? 樓市? //

1、廣州、佛山、長沙、南京、武漢、徐州等地陸續(xù)將首套房商貸利率上調(diào)至3%以上，其中廣州、南京首套房商貸利率上調(diào)至3%，武漢、長沙首套房商貸利率上調(diào)至3.1%。不少貸款者和房產(chǎn)中介開始擔(dān)心商貸利率是否會繼續(xù)上漲。業(yè)內(nèi)指出，目前整體房地產(chǎn)處于企穩(wěn)復(fù)蘇階段，仍不具備房貸利率普漲的條件。

2、二線城市杭州樓市率先全面回暖。在今年10月的一攬子房地產(chǎn)新政出臺后，杭州樓市迎來一波購房高潮——二手房成交量沖上歷史高位，價格企穩(wěn)；新房市場紅盤不斷，“打新”熱度攀升；土地市場又出新“地王”，最高溢價率超過64%。

3、9月底的新政刺激下，深圳已出現(xiàn)第三個“日光盤”。深圳市龍崗區(qū)深鐵閱云境214套商品住宅昨日上市，開盤兩個小時不到就宣告“賣光”，申購比例超1:2.22。

4、原定于11月25日開拍的北京順義180套楓橋別墅的法拍，因“案外人提出確有理由的異議”于11月24日被撤回。該項(xiàng)目自1993年拿地以來，歷經(jīng)多次轉(zhuǎn)手和拍賣，因質(zhì)量問題和市場原因，銷售一直不理想。

5、安徽六安：在市城區(qū)范圍內(nèi)建造、翻建、大修自住住房可以申請住房公積金貸款；低收入家庭支付自住住房物業(yè)費(fèi)可以申請?zhí)崛」e金；取消異地貸款提供擔(dān)保人的要求。

//? 產(chǎn)業(yè)? //

1、中央網(wǎng)信辦等四部門部署開展網(wǎng)絡(luò)平臺算法典型問題治理專項(xiàng)行動，重點(diǎn)整治同質(zhì)化推送營造“信息繭房”、違規(guī)操縱干預(yù)榜單炒作熱點(diǎn)、盲目追求利益侵害新就業(yè)形態(tài)勞動者權(quán)益、利用算法實(shí)施大數(shù)據(jù)“殺熟”、算法向上向善服務(wù)缺失侵害用戶合法權(quán)益等問題。

2、工信部副部長單忠德表示，將加快培育發(fā)展原子級制造產(chǎn)業(yè)，研究出臺原子級制造創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施意見。支持建立原子級制造創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)盟，打造高水平產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群。

3、世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）發(fā)布報告稱，第三季度半導(dǎo)體市場環(huán)比增長10.7%至1660億美元，為2016年第三季度以來的最高季度環(huán)比增長。第三季度同比增長為23.2%，為2021年第四季度以來的最高同比增長率。

4、中國免簽“朋友圈”擴(kuò)大至38個，多國赴華旅游熱度大漲。在某旅游平臺的歐洲站點(diǎn)和日本站點(diǎn)，中國目的地搜索熱度分別環(huán)比增長65%和112%，從日本多地直飛中國的航班查詢度也大幅上升。韓國赴華旅游產(chǎn)品預(yù)訂量激增。

5、11月24日，歷時十天的第二十二屆廣州國際汽車展覽會落下帷幕，共吸引觀眾85.3萬人次。車展期間共舉辦77場新聞發(fā)布會，近5000家海內(nèi)外媒體機(jī)構(gòu)的1.2萬名記者參與報道了展會盛況。

//? 海外? //

1、《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第二十九次締約方大會在延期30多個小時后在阿塞拜疆巴庫閉幕。大會通過20項(xiàng)決定，達(dá)成一攬子平衡成果，設(shè)立了到2035年發(fā)達(dá)國家每年至少3000億美元的資金目標(biāo)及每年至少1.3萬億美元的氣候融資目標(biāo)，用于支持發(fā)展中國家氣候行動。

2、日本初步計劃在2035財年將溫室氣體排放量比2013財年減少60%。

3、伊拉克電力部發(fā)布聲明稱，由于伊朗天然氣供應(yīng)全面中斷，導(dǎo)致電力系統(tǒng)損失5500兆瓦。將加強(qiáng)與石油部的協(xié)調(diào)，以彌補(bǔ)電力系統(tǒng)因天然氣短缺造成的損失。

//? 國際股市? //

1、又一家汽車品牌放棄純電單一路線。為加快新能源汽車在超豪華市場的滲透，路特斯近日宣布放棄純電動路線，并推出超級混電技術(shù)品牌“路遙”，將在路特斯多款產(chǎn)品上應(yīng)用。

2、微軟承認(rèn)《刺客信條：英靈殿》等育碧游戲在Win11 24H2上無響應(yīng)。微軟表示正在與育碧合作制定解決方案，在問題得到解決之前，建議相關(guān)用戶不要手動安裝Windows 11 24H2更新。

//? 商品? //

1、飆升的美元不再是妨礙黃金價格繼續(xù)上漲的絆腳石。上周，盡管美元指數(shù)強(qiáng)勢，國際黃金價格仍然保持連續(xù)5天上漲，累計漲幅接近6%，為去年10月以來最大單周漲幅。高盛最新報告認(rèn)為，黃金是2025年應(yīng)對通脹和地緣政治的“TopTrade”不二之選，被視為應(yīng)對尾部風(fēng)險（如關(guān)稅升級、地緣政治沖突、美國債務(wù)違約擔(dān)憂等）的首選資產(chǎn)。

2、國家統(tǒng)計局監(jiān)測顯示，11月中旬生豬（外三元）價格報16.3元/千克，環(huán)比下降4.1%。

//? 債券? //

1、近日，債券基金發(fā)行呈回暖趨勢。東海增益?zhèn)稹⒙凡┻~悅航30天持有期債券基金、財通安泰利率債債券基金等多只債券基金相繼發(fā)行。數(shù)據(jù)顯示，10月份，新成立債券基金僅有8只，發(fā)行總規(guī)模為134.83億元。而11月份以來，截至11月24日，新成立債券基金已有17只，發(fā)行總規(guī)模為358.36億元，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均較10月份有明顯提升。

2、2024年年末，地方政府債券發(fā)行工作如火如荼。前有6萬億元地方政府債務(wù)限額下達(dá)各地，各地11月已發(fā)行和計劃發(fā)行用于置換存量隱性債務(wù)的地方政府再融資專項(xiàng)債券規(guī)模超1萬億元；后有部分2025年新增專項(xiàng)債券限額將提前下達(dá)，理論可下達(dá)的規(guī)模上限為2.34萬億元。受訪專家認(rèn)為，新一輪債務(wù)置換發(fā)行節(jié)奏較快，2萬億元限額有望年內(nèi)基本發(fā)完。部分2025年新增專項(xiàng)債券發(fā)行或與本輪債務(wù)置換節(jié)奏有所重合，但主要發(fā)行工作將集中于2025年初，支持明年初的穩(wěn)增長工作。

//? 外匯? //

1、今年以來，在美元指數(shù)走強(qiáng)之際，相比于其他非美貨幣，人民幣表現(xiàn)相對較強(qiáng)。美元指數(shù)年初至今累計漲幅6%，同期人民幣對美元匯率貶值幅度僅2%左右，反映人民幣對一籃子貨幣匯率的CFETS指數(shù)反而升值超2%；歐元等非美貨幣對美元的貶值幅度更高。

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